Крупнейший финансист и промышленник Джон Пирпонт Морган был страстным коллекционером. Получив блестящее образование в Геттингемском университете, он целеустремлённо, шаг за шагом стал выстраивать свою финансово-промышленную империю, заняв к концу XIX в. пьедестал богатейшего человека Америки.

С 1890 г. он стал систематически собирать ценные рукописи и книги, преимущественно относящиеся ко временам Средневековья и Ренессанса, а также особенно ценные иллюстрированные книги, графические работы, редчайшие партитуры, автографы и тому подобное. Когда в доме стало недостаточно места для всех экземпляров, было построено отдельное здание библиотеки, фасад которой выполнен из белого мрамора. Её строительство завершилось в 1906 году. Здание библиотеки, так называемый McKim Building, архитектора Чарльза Маккима, расположено рядом с бывшим домом Моргана на Мэдисон-авеню. Проект Маккима своими очертаниями напоминает римский нимфеум. В 1906 г. строительство библиотеки было завершено. В 1924 г. сын основателя библиотеки Джон Морган-младший открыл собрание для публичного доступа.

Сын не оставил дело отца и продолжал пополнять коллекцию. В 1912 г. Морган приобрёл египетские, греческие и коптские папирусы Эмхерста. 

С 1937 г. в библиотеке хранится коллекция папирусов Кольтського археологического института. 

В 1928 г. к библиотеке были пристроены дополнительные читальные и выставочные залы.

В 2000 г. здание полностью реконструировали. В 2006 г. был заново построен вестибюль, а в крышу вставлено стекло. Сегодня можно посетить рабочий кабинет Моргана. В кабинете собраны его любимые картины и хранятся шесть листов партитуры «Концерт для духовых инструментов ми-бемоль мажор», написанные самим Моцартом, а также бесценную Библию Гутенберга, напечатанную в 1455 году. Всего в мире насчитывается 11 таких книг.

Морган был одним из крупнейших коллекционеров книг и произведений искусства своего времени. Он подарил много произведений искусства Метрополитен-музею в Нью-Йорке, жертвовал средства для музеев, соборов, церквей и больниц. И по сей день Библиотека Моргана не только один из мощнейших оплотов науки и культуры в стране, но и влиятельный исследовательский и учебный центр. В нём бережно хранится более 350 тысяч бесценных уникальных исторических изданий, картин, мозаик и других исторических артефактов. Постоянно проводятся выставки, посвящённые отдельным периодам, отдельным личностям и даже отдельным изданиям, а также научные семинары.

Кстати, сейчас там проходит выставка, посвящённая Толкину. Ha ней впepвыe пpeдcтaвили opигинaльныe иллюcтpaции, pукoпиcи и кapты из «Xoббитa» и «Bлacтeлинa кoлeц» Джoнa Toлкинa. Пoклoнники увидят, кaк писатель пpeдcтaвлял ceбe Cpeдизeмьe и знaкoвыx пepcoнaжeй.